El Arte de la Estrategia

I. SOLO HAY UNA FORMA SENSATA DE INVERTIR EN LA BOLSA, Y TRES O CUATRO MANERAS DE LLEVARLA A LA PRACTICA.  Principios de la gestión del dinero en Bolsa  El camino hacia la ruina es bien fácil de indicar: "exponer todo el dinero en un valor peligroso". Esta intuición implacable determina la única forma sensata de invertir en la bolsa: invertir en " varios valores sólido s". Hay dos o tres maneras en la práctica de tener una " cartera sólida y diversificada ": - Invertir exclusivamente en el " núcleo del mercado " (blue chips o líderes) - Formar una cartera en torno al " núcleo del mercado " y cimentada en él. - Invertir en un fondo de inversión. II. REGLAS DE EXPOSICIÓN DE LA CARTERA DE ACCIONES  - El " núcleo del mercado " debe representar como mínimo el 70-80% de la cartera. - La " cartera especulativa " (si se quiere tener algo así) no debe representar más de un 5-10%. - E

Es casi imposible distinguir entre inversión y especulación. Inversión y especulación De hecho nadie lo ha logrado. En principio parece intuitivamente claro; pero a la hora de definirlo con precisión se cae en paradojas. Si la discusión gira alrededor de estos términos, entonces al final el cínico tiene razón: "una inversión es una especulación que salió bien; y una especulación es una inversión que salió mal" El terreno de la discusión, por tanto, hay que situarlo más bien entre "inversión" (o especulación si se quiere) versus "especulación irracional" (o ludopatía si se prefiere).  Benjamin Graham en Security Analisis (1934) al desbrozar el problema estudia y rechaza cinco afirmaciones: - Invertir es comprar bonos; especular es comprar acciones. Falso. - Invertir es comprar al contado; especular es comprar a crédito. Falso. - Invertir es comprar con intención de mantener a largo plazo. Especular es para una ganancia rápida