¿Invertir en derivados? ¿Es seguro y rentable?

¿Qué es un producto derivado? Los derivados son, como su nombre indica, productos financieros que se derivan de un activo.

En otras palabras, se construyen a partir de un activo, que luego lleva el nombre del subyacente.

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¿Invertir en derivados? ¿Es seguro y rentable?

La mayoría de los productos derivados tienen acciones, bonos, materias primas, divisas e índices bursátiles como activos subyacentes. Los precios de los productos derivados evolucionan de acuerdo con la evolución de su activo subyacente.

Más concretamente, un derivado es un contrato entre dos o más partes, que tiene intereses o puntos de vista divergentes sobre el subyacente.

Los derivados pueden negociarse en los mercados de valores o en el mercado extrabursátil entre las partes involucradas. Esto se denomina intercambio OTC (Over The Counter).

¿Para qué se utilizan los productos derivados?

Los derivados se pueden utilizar para cubrir una posición, aplicar apalancamiento o especular sobre las fluctuaciones de sus activos subyacentes.

Por ejemplo, un inversor en los mercados internacionales está sujeto a cambios en los tipos de cambio entre monedas. Para protegerse, podría utilizar productos derivados.

Por lo tanto, al utilizar un contrato de futuros de divisas o un swap, podría negociar activos mientras está cubierto contra el riesgo de divisas.

Los diferentes tipos de derivados

Existen varios tipos de derivados, que le permiten configurar muchas estrategias diferentes. Éstos son los más comunes.

¿Invertir en derivados? ¿Es seguro y rentable?

Contratos de futuros

Los futuros son transacciones definidas de antemano. El activo se entrega en una fecha y por una cantidad fijada de antemano.

Los futuros permiten a los compradores y vendedores cubrir su riesgo cubriéndose contra las fluctuaciones de precios, pero también a especular sobre el valor futuro de los activos subyacentes.

Los primeros futuros se remontan al siglo XVIII en Japón, en la bolsa de valores de Osaka, en la que se negociaba el arroz.

Como el precio del arroz es muy sensible a las variaciones climáticas, se autorizó a los comerciantes a poder venderlo antes de la cosecha. Los compradores recibieron, en lugar del arroz, un cupón que les permitía entregarlo en una fecha posterior, fijada con anticipación.

Los especuladores también usan contratos de futuros para evitar que se entreguen ciertos activos. Este es, por ejemplo, el caso del petróleo. Cuando se acerca la fecha de vencimiento (y entrega) del contrato, los especuladores venden sus futuros.

Los  forwards son los futuros que no cotizan en bolsas de valores, a diferencia del primero, sino directamente entre compradores y vendedores (OTC).

Intercambios

Los swaps son contratos que permiten intercambiar flujos de efectivo.

Por ejemplo, una empresa prestataria que haya obtenido un préstamo a tasa variable y esté preocupada por la evolución de las tasas de interés, puede cambiar su tasa variable por una tasa fija con otra empresa.

Si las tasas suben, el prestatario está protegido contra el aumento de las tasas de su crédito. Si bajan, pagará una tasa más alta, en beneficio de la empresa con la que se realizó el canje.

En cualquier caso, el riesgo del tipo variable ahora pesa sobre el operador de swap, a cambio de una retribución.

Los swaps también se pueden utilizar para intercambiar riesgos de incumplimiento de los bonos hipotecarios, como los que provocaron la crisis de 2008. El riesgo se distribuye luego entre diferentes inversores, que pueden verse atraídos por las tasas de interés.

Los ETF sintéticos también utilizan swaps, que intercambian el rendimiento de su paquete de acciones con el del índice que desean rastrear. El intercambio tiene lugar con un actor financiero (a menudo el banco matriz del emisor del ETF) y contra remuneración.

Opciones

Una opción es similar a un contrato de futuros y permite a su tenedor comprar o vender el activo subyacente en el futuro a un precio fijado por adelantado.

Hay que distinguir:

• Opciones put, que dan derecho a vender
• Opciones call, que dan derecho a comprar

La diferencia con los contratos de futuros es que las opciones no pueden ser utilizadas por su adquirente, mientras que los futuros son necesariamente pagaderos.

Las opciones permiten protegerse contra variaciones en el precio del subyacente y especular sobre variaciones en el precio.

Por ejemplo, en el caso de una caída de los precios, una opción de venta  permitirá que el activo subyacente se venda al precio original (superior al precio de mercado) establecido en el momento de la configuración de la opción y, por tanto, no sufrir la caída.

Por el contrario, una opción call servirá para hacer posible la compra de un subyacente que ha aumentado considerablemente en su precio original (más bajo que el precio de mercado), y así obtener una ganancia de capital.

Warrants

Los warrants son bonos de suscripción que otorgan el derecho a comprar / vender en el futuro un número específico de acciones, a un precio determinado y durante un período de tiempo determinado. Los warrants son similares a las opciones, excepto que SIGUE LEYENDO...